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2010年11月23日 12:59

H股何以走强?

本文来源于《新世纪》周刊 2010年第46期 出版日期2010年11月22日  海外投资者与内地投资者对于中国经济增长前景的判断日渐趋同,而香港资金成本偏低的事实将继续推高H股  危机之前,特别是2004年之前,对于内地和香港两地上市的公司,基本上看不到H股高于A股的现象。但危机之后A股高于H股的现象,双方估值的差异却缩小了不少,更有15只-20只较大型股票,H股估值高于A股,特别是金融股。同样的公司,同样的股票,一河之隔,何以会有如此的差异,这种差异又何以会发生如此的变化?未来又会有怎样的演变?

在2004年之前,尽管许多H股公司的利润增长速度超过了20%,但估值大体上不足10倍市盈率,远远低于A股的估值。在海外投资者看来,中......

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2010年11月23日 12:58

美元悖论

本文来源于《新世纪》周刊 2010年第42期 出版日期2010年10月25日 在讨论国际货币体系改革时,首要的就应是如何降低美元在国际经济中的作用     莫属,它将当前的国际金融形态,简单地概述为各国为了自己的经济利益竞相贬值本国货币。这种看法虽形象直观,却是倒果为因,据此也难以找到解决之道。当前国际汇率体系的乱象,根本原因是美元的角色正处于双重分裂之中。第一重分裂是,作为美国经济的美元与作为国际经济的美元的分裂;第二重分裂是,美元作为国际货币,其计值、交换中介功能与储备货币的功能的分裂。  作为美国经济的美元,需要贬值,以增加美国商品在国际上的竞争力,这是传统经济学思维下的政策反映。但作为国际经济的美元,需......

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2010年11月22日 15:17

卖菜妇(二)

“又来买菜了?”

“是。最近生意不错?”

“比上半年好了很多。上次我提的问题,有没有找到答案?”

“还没有。”我不好意思笑了笑。我看了看她脸上的皱纹,充满了自信。“您觉是什么原因呢?”

“要我看来,那是因为日本、美国的经济是死水一潭,所以放再多的水也涨不起来。”

“哦!那中国呢?”

“中国的经济是活的,不加水,就已经转得挺快了,再放水,那可能就转得更快了。比如,我卖菜,我的本…。”

“您随便给个数。”我知道香港人通常不愿说出自己的钱。

“给你一个数,比如是3000元。我每星期到内地去进货两次,就是说我每星期可以做6000元的生意。如果生意好,一星期进货三次,就......

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2010年11月03日 16:52

卖菜妇

周未我上菜市场买菜,在一摊位前停下,摊主是一位年近60的老妇,从她的脸上看不出有多少智慧。以下是我与她的对话:

我问:“菜又涨价了?”妇答:“是的。”

“怎么搞的,都是通胀惹的。”我自问自答。

听到我提通胀,老妇眼睛一闪,“看你戴眼镜,挻斯文的,应该有点学问。是经济学家?”我心中一动,点点头,“是。”真不知道她是怎么看出来的。

“你是经济学家,我正有问题问你。我有时会看看报纸,电视,都说通胀是什么流动性太多搞的,是不是就是指钱发得太多了,我们香港人指“水”太多?”“是。”

“这水是美国人放出来的?”“是。”

“既然水是美国人放的,肯定是先流他的家里,满了才流到我们......

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